Glassnode 鏈上周報(bào)：消化 GBTC 超額供給的影響

比特幣價(jià)格自 2022 年低點(diǎn)以來表現(xiàn)與之前周期相似，恢復(fù)速度稍慢但更具彈性。

撰文：Ding HAN、UkuriaOC

摘要

• 比特幣價(jià)格自 2022 年低點(diǎn)以來的表現(xiàn)與之前的周期驚人地相似，盡管恢復(fù)速度稍慢，但更具彈性。
• 盡管在 ETF 獲得批準(zhǔn)后，舊幣賣出略有上升，但大多數(shù)比特幣長(zhǎng)期投資者仍不愿意以當(dāng)前價(jià)格拋售手中的比特幣。
• 就實(shí)體而言，網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)仍然較少，但鏈上轉(zhuǎn)移的貨幣量，特別是轉(zhuǎn)移到交易所的貨幣量仍然強(qiáng)勁，與之前的牛市周期相似。

周期定位

第一張圖表評(píng)估的是自上一次歷史高點(diǎn)以來 BTC 的價(jià)格表現(xiàn)。在這種情況下，我們將 2021 年 4 月（Coinbase 直接上市）視為歷史最高點(diǎn)，以便更好地解讀持續(xù)時(shí)間，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為那是投資者情緒的頂峰。

歷史是驚人的押韻，比特幣在過去 3 個(gè)周期的表現(xiàn)極為相似。我們當(dāng)前的周期仍略微領(lǐng)先于 2016-17 年和 2019-20 年，部分原因是 2023 年是極為強(qiáng)勁的一年。