Binance Labs 昨日宣布戰(zhàn)略投資 LSD 協(xié)議 Puffer Finance。
撰文：angelilu，F(xiàn)oresight News
EigenLayer 的推出為以太坊生態(tài)開(kāi)辟了「流動(dòng)性再質(zhì)押」新賽道，人們還在這個(gè)新賽道中尋找極具潛力和財(cái)富效應(yīng)的新項(xiàng)目，昨日獲得 Binance Labs 戰(zhàn)略投資的?Puffer Finance 引起市場(chǎng)和社區(qū)的關(guān)注。
「流動(dòng)性」永遠(yuǎn)是推動(dòng)創(chuàng)新和增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，EigenLayer 近日宣布將再次開(kāi)放 LST 再質(zhì)押窗口，并取消了先前的 LST 上限，這一舉措無(wú)疑將推動(dòng)以太坊質(zhì)押賽道進(jìn)一步發(fā)展。與此同時(shí) Puffer 也宣布了重大進(jìn)展，將于本周開(kāi)放代幣質(zhì)押，用戶將能質(zhì)押 ETH、stETH、USDT 和 USDC，同時(shí)獲得 Puffer 及 EigenLayer 的積分獎(jiǎng)勵(lì)。Puffer 目前已開(kāi)啟第一輪 Campaign 活動(dòng)「Crunchy Carrot」，參與用戶有機(jī)會(huì)獲得活動(dòng)積分，慢霧團(tuán)隊(duì)將對(duì)該活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，以加強(qiáng)安全性和透明度。?
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Puffer 是什么
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Puffer 是基于 EigenLayer 構(gòu)建的無(wú)許可原生流動(dòng)性再質(zhì)押協(xié)議（permissionless native Liquid Restaking Protocol，簡(jiǎn)稱 nLRP），Puffer 旨在服務(wù)三個(gè)主要群體：節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者（NoOps）、再質(zhì)押運(yùn)營(yíng)者（ReOps）和 ETH 質(zhì)押者，其中 ReOps 主要負(fù)責(zé) AVSs 運(yùn)行，可能同時(shí)也是 NoOps。協(xié)議中的節(jié)點(diǎn)利用 Puffer 的抗罰沒(méi)（anti-slashing）技術(shù)能以低至 1 ETH 的成本參與節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證和運(yùn)行 AVSs，并且能同時(shí)累積 PoS 獎(jiǎng)勵(lì)和通過(guò) AVSs 運(yùn)行獲得再質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。而參與 Puffer 質(zhì)押的用戶能通過(guò)直接質(zhì)押 ETH，1:1 獲得 Puffer 的 pufETH，以同時(shí)賺取以太坊驗(yàn)證獎(jiǎng)勵(lì)和再質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。
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Puffer 要解決什么問(wèn)題
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Puffer Finance 旨在解決的主要問(wèn)題是降低參與以太坊權(quán)益證明（PoS）網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證者的門檻，并對(duì)抗網(wǎng)絡(luò)中心化的趨勢(shì)。在以太坊轉(zhuǎn)向 PoS 機(jī)制之后，盡管理論上可以減少參與驗(yàn)證者所需的硬件投資，但 32 ETH 的鎖定門檻和驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)的復(fù)雜性仍然限制了大多數(shù)普通用戶的參與。成為一個(gè)全節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者需要承擔(dān)硬件成本、維護(hù)費(fèi)用和連續(xù)的運(yùn)營(yíng)支出，對(duì)于沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的個(gè)體和小型節(jié)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，這些要求變得更加具有挑戰(zhàn)性，導(dǎo)致他們?cè)诰W(wǎng)絡(luò)中的數(shù)量逐漸減少。
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在目前的以太坊生態(tài)中，盡管 Lido 和 Rocket Pool 等流動(dòng)性質(zhì)押解決方案使得普通用戶可以以較低成本參與到以太坊的質(zhì)押中，并從中獲得一定的流動(dòng)性，但這些平臺(tái)的出現(xiàn)并沒(méi)有從根本上解決中心化的問(wèn)題，最關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)仍掌握在少數(shù)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商手中，直接導(dǎo)致了以太坊網(wǎng)絡(luò)中心化趨勢(shì)的加劇。
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根據(jù) Dune 數(shù)據(jù)，目前 Lido 已經(jīng)成為以太坊質(zhì)押市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，占據(jù)了 31.7% 的市場(chǎng)份額，其次是像 Coinbase、Binance 等中心化交易所，它們分別占據(jù)了 14.9% 和 3.9% 的市場(chǎng)份額，這種中心化趨勢(shì)對(duì)以太坊來(lái)說(shuō)，顯然是一個(gè)不利的發(fā)展。
如何解決
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Puffer Finance 旨在解決以太坊網(wǎng)絡(luò)的中心化問(wèn)題，在自身設(shè)計(jì)上從一開(kāi)始就將「去中心化」作為核心宗旨，Puffer Finance 將從測(cè)試網(wǎng)階段起采用完全開(kāi)放的無(wú)需許可模式，支持任何想要加入 Puffer 節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證工作的個(gè)體進(jìn)入。此外，Puffer 設(shè)置了「Burst Threshold」機(jī)制，即承諾自愿將其在以太坊驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)的市場(chǎng)份額限定在不超過(guò)以太坊總驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)的 22％，Puffer 旨在通過(guò)這種自我約束的方式防止以太坊過(guò)度中心化。
降低節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者門檻
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對(duì)于節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，Puffer 將節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者（NoOps）的保證金降低至僅 1 ETH，如不使用抗罰沒(méi)則保證金需要 2 ETH，這大大降低了 NoOps 進(jìn)入的門檻，允許更多非機(jī)構(gòu)化的 NoOps 參與。
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為何 Puffer 能將保證金降到 1 ETH 但又同時(shí)不損失以太坊安全性？關(guān)鍵在于其受以太坊基金會(huì)資助開(kāi)發(fā)的Secure-Signer 技術(shù)，Secure-Signer 是一種遠(yuǎn)程簽名工具，使用英特爾 SGX 作為可信執(zhí)行環(huán)境 （TEE） ，代表共識(shí)客戶端管理驗(yàn)證者密鑰，使驗(yàn)證者在一般非簽名狀態(tài)下無(wú)權(quán)訪問(wèn)其私鑰，該私鑰存儲(chǔ)在安全隔離區(qū)中，防止意外的雙重簽名和保護(hù)獨(dú)立質(zhì)押者免受罰沒(méi)處罰，為普通人搭建驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)所必需的技術(shù)工具。
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Puffer 的這一技術(shù)不僅能讓更多的普通人使用更少的資金運(yùn)行驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)，也能讓相同數(shù)量的資本運(yùn)行更多的驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)，不僅能提高資金使用效率還能加強(qiáng)以太坊去中心化。目前專業(yè)大型節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商 HashQuark 和 InfStones 已與 Puffer 建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，以建立無(wú)許可的流動(dòng)性質(zhì)押協(xié)議和維護(hù)以太坊去中心化為合作宗旨。
基于 EigenLayer，增強(qiáng)收益??
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市場(chǎng)對(duì)于 EigenLayer 的流動(dòng)性再質(zhì)押服務(wù)的有著高度需求和信心，歷史數(shù)據(jù)顯示，每次 EigenLayer 開(kāi)放 LST 再質(zhì)押窗口，市場(chǎng)的反應(yīng)都極其熱烈，迅速達(dá)到資金上限。Eigenlayer 僅通過(guò)六次開(kāi)放 LST 再質(zhì)押窗口，就已成功吸引了 18 億美元的資金。
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由于 Puffer 基于 EigenLayer 構(gòu)建，使得 NoOps 能直接通過(guò) EigenLayer 將信標(biāo)鏈中質(zhì)押的 ETH 進(jìn)行原生再質(zhì)押，同時(shí)獲得以太坊 PoS 獎(jiǎng)勵(lì)和來(lái)自主動(dòng)驗(yàn)證服務(wù)（AVS）的額外獎(jiǎng)勵(lì)，這些獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)自于支持各種系統(tǒng)所產(chǎn)生，包括預(yù)言機(jī)和數(shù)據(jù)可用性（DA）等，讓 NoOps 一資多收，大大提高了 NoOps 的收益和硬件使用效率。
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對(duì)于 Puffer 上的以太坊質(zhì)押者來(lái)說(shuō)，直接質(zhì)押 ETH 一次，通過(guò)長(zhǎng)期持有 1:1 兌換的流動(dòng)性代幣 pufETH，就能獲得以太坊 PoS 獎(jiǎng)勵(lì)加上再質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，且 pufETH 也可參與其他 DeFi 協(xié)議做收益增強(qiáng)。
「驗(yàn)證者門票」機(jī)制，降低風(fēng)險(xiǎn)
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此外，確保在無(wú)許可的狀態(tài)下，Puffer 的節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者和 ETH 質(zhì)押者能友好合作的關(guān)鍵在于 Puffer 采用了「驗(yàn)證者門票」機(jī)制，脫胎于此前官方公布的「平滑承諾機(jī)制（Smoothing Commitments）」，也就是說(shuō) NoOps 需預(yù)先支付一筆不可退還的平滑承諾金才可獲得成為 Puffer 節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者的「門票」，承諾金數(shù)額是設(shè)定的未來(lái)一段時(shí)間預(yù)估的 PoS 獎(jiǎng)勵(lì)。這樣一來(lái)，Puffer 上的質(zhì)押者將預(yù)先獲得數(shù)月的 PoS 獎(jiǎng)勵(lì)，這種預(yù)付承諾金的方式確保低成本加入的 NoOps 可以完美履行驗(yàn)證職責(zé)，降低了性能不佳或 MEV 盜竊的風(fēng)險(xiǎn)。
Puffer 融資
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昨日 Binance Labs 宣布已戰(zhàn)略投資 Puffer Finance，再次為 Puffer 增加了曝光度。對(duì)于未正式上線的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，融資往往是評(píng)估其長(zhǎng)期潛力和穩(wěn)定性的重要指標(biāo)。除了這輪融資外， Puffer 還披露了約 615 萬(wàn)元的總?cè)谫Y額，背后的投資者陣容反映了其獲得的強(qiáng)有力的機(jī)構(gòu)支持和市場(chǎng)信任，不僅曾獲得以太坊基金會(huì)的資助，還在兩輪融資中獲得過(guò) Jump Crypto、Brevan Howard Digital、Bankless Ventures、Animoca Ventures 等機(jī)構(gòu)以及 Lightspeed 合伙人 Anand Iyer、EigenLayer 創(chuàng)始人 Sreeram Kannan、Coinbase 質(zhì)押業(yè)務(wù)主管 Frederick Allen、F2pool 和 Cobo 聯(lián)創(chuàng)神魚等天使投資人的投資。
Puffer 雙幣治理模型
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Puffer 的機(jī)制中包含兩種代幣，流動(dòng)性質(zhì)押代幣 pufETH 和治理代幣 PUFI。用戶在 Puffer 上質(zhì)押 ETH 能獲得流動(dòng)性質(zhì)押代幣 pufETH，PUFI 將用于在 Puffer DAO 中投票治理，當(dāng)前尚未披露具體的代幣經(jīng)濟(jì)模型。
小結(jié)
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以太坊網(wǎng)絡(luò)的中心化問(wèn)題一直是區(qū)塊鏈社區(qū)關(guān)注的焦點(diǎn)，它可能會(huì)導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)安全性下降、抗審查能力弱以及對(duì)抗單點(diǎn)故障的能力降低等問(wèn)題，Lido 目前的市場(chǎng)支配地位引發(fā)了對(duì)未來(lái)去中心化趨勢(shì)的擔(dān)憂，因此市場(chǎng)上亟待需要更多像 Puffer Finance 這樣的協(xié)議出現(xiàn)，Puffer Finance 也正在借助其 Secure-Signer 技術(shù)、Eigenlayer 集成、「驗(yàn)證者門票」和「Burst Threshold」等機(jī)制，為去中心化質(zhì)押服務(wù)市場(chǎng)提供極具競(jìng)爭(zhēng)力的差異化的解決方案。
