StarEx認為2024年不會簡單是由“ETF、減半、降息”帶來的牛市，上半年可能會比較難以預(yù)測。因為利空和利多因素博弈較為激烈，利空有機構(gòu)拋售、降息延遲等；利好有減半、ETF長期帶來增量資金的預(yù)期。2024年下半年行情可能會確定些。
2023年的加密市場表現(xiàn)較好，不過從2023年中開始就已經(jīng)表現(xiàn)出疲態(tài)，沒有生態(tài)、熱點和敘事，以太坊也萎靡不振，行情眼看著要下去了。但6月份貝萊德突然申請比特幣現(xiàn)貨ETF，隨后十幾家華爾街的金融巨頭陸續(xù)跟進，美國SEC也一改過去十年的消極態(tài)度，不斷實質(zhì)性推進，2023年下半年加密市場在BTC的帶領(lǐng)下屢創(chuàng)新高。
1月10日，比特幣現(xiàn)貨ETF正式通過，但1月11日開始比特幣立即轉(zhuǎn)跌。從市場動態(tài)看，直接原因是灰度基金每日持續(xù)拋售BTC，造成了市場恐慌。灰度基金作為上一輪牛市的發(fā)動機持續(xù)囤積超過60萬個BTC。按照現(xiàn)在每日1萬多個的拋售速度，要持續(xù)兩個月的時間。
不止是灰度基金，這幾天其他機構(gòu)也密集出現(xiàn)拋售的情況，就像商量好的一樣。Mt.Gox將于未來兩個月解鎖20萬枚比特幣，用于支付債權(quán)人，目前PayPal法幣通道已經(jīng)開始支付。
2022年熊市中破產(chǎn)的加密巨頭FTX和celsius，它們也在賠付用戶。FTX是在熊市最低點破產(chǎn)的，前幾個月SOL受到meme風(fēng)潮的炒作，漲幅十幾倍，這時候開始賣幣賠付債權(quán)人。破產(chǎn)機構(gòu)Celsius的兩個質(zhì)押錢包仍持有超過55萬枚ETH，現(xiàn)在也在持續(xù)解除質(zhì)押，轉(zhuǎn)入coinbsase中出售用以賠付債權(quán)人。
無論是現(xiàn)貨ETF還是各個機構(gòu)的破產(chǎn)賠付，都是以現(xiàn)金形式的，這就導(dǎo)致它們必須要拋售加密資產(chǎn)獲得現(xiàn)金后賠付給債權(quán)人。這些機構(gòu)動則數(shù)十萬的BTC、ETH等資產(chǎn)確實都在拉高后進行拋售。這也實實在在的對市場流動性產(chǎn)生巨大影響。這些巨量的籌碼不完成換手，市場難以開啟大的行情，
所以StarEx認為未來數(shù)月這些機構(gòu)的不斷拋售是加密市場的主要影響因素。除了這些，上半年情況不明朗的原因還有美元流動性問題。
bitmex創(chuàng)始人Hayes 表示，比特幣的下跌走勢可能預(yù)示著美元流動性未來將面臨問題。我們知道2022年美聯(lián)儲開啟加息縮表以來，造成了以硅谷銀行為代表的銀行業(yè)危機和美國國債被拋售的恐慌，都不同程度的造成了加密市場下跌，它們的底層都是美元流動性出現(xiàn)危機，不過美國政府出面進行了救助，所以流動性又恢復(fù)充裕。
而2024年上半年，面對高達5萬億美元的國債到期需要續(xù)約；貨幣市場基金余額即將用盡，承接新發(fā)國債的能力下降；救助銀行業(yè)的協(xié)議到期等問題，美元流動性似乎又要開始面臨巨大問題。
而這個問題的解決方式又回到了老辦法上：繼續(xù)放水印鈔。但是往往市場有危機的跡象或者危機已經(jīng)出現(xiàn)時，美聯(lián)儲才有“印鈔”的理由，這也是歷史上美聯(lián)儲降息初期往往市場會大跌的原因。
上半年大概率都會籠罩在這個危機下。比特幣目前的價格是4萬美元左右，比1.5萬美元的低點依然有很大的漲幅，ETF而入場的資金還有不錯的利潤空間。
每一次市場真正的牛市行情來臨時，總會有一次大跌打爆杠桿資金和融資盤，然后才會在跌跌撞撞中走向牛市。
所以StarEx認為2024年上半年有很好的入場機會，下半年牛市的開啟確定性更高。
