近日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）批準(zhǔn)了首個(gè)比特幣現(xiàn)貨交易所交易基金（ETF），可謂是一件備受加密市場(chǎng)關(guān)注的大事。然而這一決定引發(fā)了市場(chǎng)的巨大波動(dòng)，讓投資者和分析師們都陷入了一場(chǎng)關(guān)于比特幣價(jià)格和市場(chǎng)走向的熱烈討論中。
比特幣ETF登場(chǎng)，市場(chǎng)掀起新一輪波瀾！
在上周，各路媒體紛紛用上了“里程碑”、“載入史冊(cè)”、“重磅官宣”等詞匯來(lái)形容這一事件的重要性。然而，在官宣后，比特幣價(jià)格經(jīng)歷了一段極度波動(dòng)的過(guò)程。批準(zhǔn)公布后，比特幣價(jià)格迅速飆升至48000美元以上，但隨后迅速回落，一度觸及41500美元，目前穩(wěn)定在42000美元左右，7日跌幅為2%。
灰度砸盤引發(fā)比特幣暴跌，BTC價(jià)格何去何從？
根據(jù)財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨比特幣ETF在交易第一天的成交量達(dá)到46億美元，第二天成交量為31億美元，累計(jì)成交量接近77億美元。而在新推出的現(xiàn)貨比特幣基金發(fā)行方中，BlackRock以5.64億美元的交易額領(lǐng)先，F(xiàn)idelity的成交量為4.31億美元。然而，這些成交量都無(wú)法與灰度的GBTC相提并論，GBTC在周四的成交量為22.9億美元，周五為18.3億美元，占據(jù)了市場(chǎng)一半以上的比例。
另外，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨比特幣ETF上市交易第二天，GBTC流出4.84億美元，前兩日總流出額為5.79億美元。
值得注意的是，隨著信托轉(zhuǎn)換為ETF，曾經(jīng)的負(fù)溢價(jià)幾乎消失了。在2022年12月，負(fù)溢價(jià)一度達(dá)到了50%，但隨著市場(chǎng)回暖和ETF的預(yù)期，負(fù)溢價(jià)已經(jīng)縮小到5.6%。
那么灰度是否真的砸盤了呢？
從 Arkham 上的數(shù)據(jù)來(lái)看，砸盤行為并沒(méi)有出現(xiàn)；目前從標(biāo)記的灰度地址來(lái)看，灰度的持倉(cāng)約為 617 K 個(gè)比特幣，價(jià)值約為 266 億美元，近幾日的流出資金約為 16.7 億美元。也就是說(shuō)，灰度并沒(méi)有因?yàn)橥顿Y者持續(xù)賣出 GBTC 份額從而被迫把大部分比特幣賣出，賣出的量仍然只占很小的一部分。
但是，市場(chǎng)情緒并沒(méi)有緩解。一個(gè)可能的論點(diǎn)是，Arkham 上并沒(méi)有記錄全部的灰度地址，記錄的灰度地址可能也并不準(zhǔn)確，這一統(tǒng)計(jì)可能漏統(tǒng)計(jì)了一部分 BTC 的銷售和交易，所以 16.7 億美元的拋售可能并不精準(zhǔn)。
還有一個(gè)更可怕的論點(diǎn)，涉及到所有比特幣現(xiàn)貨 ETF 的費(fèi)率問(wèn)題。目前，根據(jù)彭博分析師的統(tǒng)計(jì)，灰度的 GBTC 是管理費(fèi)最高的 ETF。如果投資者不愿意提交這管理費(fèi)用，那么完全可以選擇拋售 GBTC 份額轉(zhuǎn)投其他家的 ETF。而由于本次 ETF 全部是現(xiàn)金贖回，從而在售賣 GBTC 份額的時(shí)候不可以選擇賣出為比特幣，而只能賣出為美元，而這勢(shì)必帶來(lái)拋壓從而降低價(jià)格。
這就引出了推特上很多人持有的論調(diào)：現(xiàn)在沒(méi)有拋售不代表將來(lái)沒(méi)有拋售，如果更多的人在未來(lái)因?yàn)橘M(fèi)率問(wèn)題拋出 GBTC 份額轉(zhuǎn)為購(gòu)買其他 BTC 份額，且由于拋售這一行為導(dǎo)致更多的人在拋售后因?yàn)閮r(jià)格的不斷下滑選擇持有現(xiàn)金并觀望，那么不排除 BTC 可能會(huì)一路下滑至 4 萬(wàn)美元以下的可能。
這不禁讓很多投資者們摸不著頭腦，感到十分的困惑：究竟比特幣ETF通過(guò)是利好還是利空呢？短期和長(zhǎng)期會(huì)有哪些實(shí)質(zhì)性的影響呢？
首先，對(duì)于現(xiàn)貨ETF，我們既不要高估其影響，也不要低估了它。
那這是為啥呢？市場(chǎng)往往受到資金情緒化的影響，很多時(shí)候我們會(huì)高估事件的短期影響，而低估其長(zhǎng)期影響。或者說(shuō)在信息不對(duì)稱的情況下做出誤判。因此，作為市場(chǎng)的投資者，我們需要從多個(gè)角度理性地看待比特幣現(xiàn)貨ETF通過(guò)所帶來(lái)的影響。
就像市場(chǎng)經(jīng)常說(shuō)的：“利好落地”只剩利空，對(duì)于這一觀點(diǎn)來(lái)說(shuō)，比特幣現(xiàn)貨ETF的通過(guò)，無(wú)疑是一個(gè)備受期待的大利好。然而，事實(shí)上，大部分的預(yù)期在落地之前就已經(jīng)釋放了，這也可以從過(guò)去一年里比特幣的強(qiáng)勁走勢(shì)中得到印證。
但說(shuō)“利好落地就是利空”也未必成立。除了短期獲利了結(jié)和回調(diào)部分外，我們已經(jīng)看到，現(xiàn)貨ETF開放首日的交易量約為46億美金，相對(duì)于此前一些新開盤的ETF來(lái)說(shuō)，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)相當(dāng)可觀。這符合之前對(duì)于作為傳統(tǒng)金融渠道的新資金入口的預(yù)期，后續(xù)的日積月累將形成一股強(qiáng)勁的新買盤。
此外，比特幣現(xiàn)貨ETF還有一個(gè)非常相近的參照物，就是黃金ETF。
全球最大的黃金ETF “SPDR Gold Trust” 因其持倉(cāng)份額較大，通常通過(guò)它的持倉(cāng)情況來(lái)判斷黃金價(jià)格的走勢(shì)，具有很強(qiáng)的指標(biāo)性。從過(guò)去GBTC數(shù)十萬(wàn)的BTC持倉(cāng)量看，我們可以預(yù)計(jì)比特幣現(xiàn)貨ETF只增不減，逐步也會(huì)像黃金ETF一樣，成為加密市場(chǎng)走向的一個(gè)重要指標(biāo)。因此，比特幣現(xiàn)貨ETF通過(guò)的影響，也是多方面的，需要我們從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)審視和理解。
比特幣ETF通過(guò)之后，并不是一個(gè)利好落地結(jié)束，而是一個(gè)里程碑式的開始，它帶來(lái)了很多變化和影響，我們都應(yīng)該理性對(duì)待。
作為該市場(chǎng)的投資者，該如何投資比特幣ETF？
比特幣現(xiàn)貨 ETF 的出現(xiàn)為投資者提供了一種更加便捷的比特幣投資途徑，這一點(diǎn)尤其對(duì)那些已經(jīng)熟悉傳統(tǒng)股票市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)尤為重要。
與在加密貨幣交易所直接購(gòu)買比特幣相比，通過(guò)股票市場(chǎng)甚至是一個(gè)軟件一鍵轉(zhuǎn)賬購(gòu)買比特幣現(xiàn)貨 ETF 要簡(jiǎn)單得多。其中BiyaPay就是這樣一個(gè)簡(jiǎn)單便捷一鍵轉(zhuǎn)賬購(gòu)買比特幣現(xiàn)貨 ETF的工具，投資者可以直接入金USD等法幣或者USDT等數(shù)字貨幣，然后一鍵購(gòu)買現(xiàn)貨ETF即可。投資者不需要使用新的交易所，創(chuàng)建新的交易賬戶、學(xué)習(xí)如何使用數(shù)字錢包，使得即使是對(duì)加密貨幣了解不多的普通投資者也能輕松參與。
雖然市場(chǎng)情緒并不樂(lè)觀，但投資者們對(duì)未來(lái)仍充滿期待。隨著加密貨幣市場(chǎng)的不斷發(fā)展，比特幣ETF的推出只是一個(gè)開始。加密貨幣市場(chǎng)的未來(lái)將更加多元化，而比特幣的價(jià)值也將在不斷的市場(chǎng)變化中得到體現(xiàn)。
總的來(lái)說(shuō)，比特幣ETF的獲批雖然給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的波動(dòng)，但這只是加密貨幣市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)階段，未來(lái)仍將有更多的變化和挑戰(zhàn)等待著我們。
