本文涵蓋了從區(qū)塊鏈領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新到對(duì)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)信任機(jī)制和商業(yè)模型的深刻洞察、從去中心化的廣告交易所到基于區(qū)塊鏈的 KYC 和 AML 合規(guī)系統(tǒng)，以及對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)在廣告、隱私保護(hù)、金融等領(lǐng)域的應(yīng)用等多個(gè)方面。
原文標(biāo)題：《What Multicoin Is Excited About For 2024》
撰文：Multicoin Capital
編譯：Luccy，BlockBeats
編者按：
Multicoin Capital 各投資合伙人述說(shuō)了自己對(duì) 2024 年的展望，內(nèi)容涵蓋了從區(qū)塊鏈領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新到對(duì)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)信任機(jī)制和商業(yè)模型的深刻洞察、從去中心化的廣告交易所到基于區(qū)塊鏈的 KYC 和 AML 合規(guī)系統(tǒng)，以及對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)在廣告、隱私保護(hù)、金融等領(lǐng)域的應(yīng)用等多個(gè)方面。BlockBeats 將原文編譯如下：
注意力價(jià)值理論
Multicoin Capital 投資合伙人 Shayon Sengupta：
交易所用于交易易于定價(jià)的資產(chǎn)，如股票、大宗商品、利率等。對(duì)于這些資產(chǎn)有規(guī)范的衡量方法（例如，對(duì)于股票，是未來(lái)現(xiàn)金流的貼現(xiàn)函數(shù)——DCF；對(duì)于邊境處一桶石油的價(jià)格；對(duì)于未來(lái)能兌現(xiàn)的 1.05 美元的支付意愿）。這就是對(duì)于流動(dòng)市場(chǎng)而言所謂的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。
然而，有一類商品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)純粹基于關(guān)注度。運(yùn)動(dòng)鞋、藝術(shù)品、體育收藏品、復(fù)古家具——這些本質(zhì)上比股票或大宗商品更不具備流動(dòng)性，它們的價(jià)值純粹來(lái)自社會(huì)共識(shí)，而非 DCF 模型。
近年來(lái)，主要由于互聯(lián)網(wǎng)的原因，價(jià)值關(guān)注理論已經(jīng)滲透到傳統(tǒng)市場(chǎng)。TSLA、GME、AMC、DOGE 和 CryptoKitties 都在這一模型下經(jīng)歷了有意義的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。這些資產(chǎn)的主要定價(jià)機(jī)制過(guò)去是現(xiàn)金流和清算價(jià)格，但現(xiàn)在主要機(jī)制來(lái)自它們受到的關(guān)注程度。
在價(jià)值關(guān)注理論中，加密貨幣發(fā)揮了兩個(gè)重要的角色：第一是迅速創(chuàng)建新資產(chǎn)的能力，第二是交易它們的能力。如果關(guān)注是核心定價(jià)因素，那么加密貨幣的作用就是提供了一個(gè)無(wú)限的畫(huà)布，用于發(fā)行和交易跟蹤關(guān)注的資產(chǎn)。更廣泛的「金融化關(guān)注」的模式需要加密貨幣的兩個(gè)最重要的屬性來(lái)達(dá)到其自然的終極狀態(tài)：無(wú)需許可和可組合性。
- 無(wú)需許可：任何人都可以發(fā)行任何類型的資產(chǎn)
- 可組合性：任何人都可以在任何場(chǎng)所交易這些資產(chǎn)
此設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)空間：
- 增加新資產(chǎn)發(fā)行的表面積（即歷史上的創(chuàng)造者代幣、預(yù)測(cè)市場(chǎng) LP 頭寸、meme 幣）
- 將發(fā)行和交易嵌入到新的場(chǎng)所（即歷史上的 bonkbot 或 Bananagun 等通訊機(jī)器人、friend.tech 等排行榜、游戲內(nèi)市場(chǎng)）
- 促進(jìn)資產(chǎn)持有者之間的協(xié)調(diào)（即，從歷史上看，匯集資金購(gòu)買(mǎi)憲法副本，為運(yùn)營(yíng)商卸載建立無(wú)線電足跡）
這其中的短期影響是，下一個(gè)大型交易所將不再像一個(gè)傳統(tǒng)的交易所。它可能更像一個(gè)直播平臺(tái)，創(chuàng)作者和觀眾可以與彼此一起下注，或者是一個(gè)群聊，朋友和社群可以立即發(fā)起眾籌活動(dòng)，籌集數(shù)百萬(wàn)美元來(lái)建立網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)，又或者是一個(gè)類似 Stack Exchange 的論壇，頂級(jí)貢獻(xiàn)者不僅以平臺(tái)特定的聲望點(diǎn)數(shù)受到獎(jiǎng)勵(lì)，還有實(shí)質(zhì)性的財(cái)務(wù)回報(bào)。
NFT 收藏者的社交網(wǎng)絡(luò)
Multicoin Capital 投資人 Vishal Kankani：
在 2024 年，我對(duì)可收藏的 NFT 感到興奮，更多人參與收藏，以及為收藏家提供社交體驗(yàn)。
收藏有著古老的起源，從埃及和中國(guó)文明中君主積累獨(dú)特寶藏，到文藝復(fù)興時(shí)期歐洲的珍奇柜。從本質(zhì)上講，博物館是從這些私人收藏中發(fā)展而來(lái)的。
在心理學(xué)上，除了投機(jī)性的機(jī)會(huì)，收藏也是一種自我表達(dá)的手段。在某些圈子中，收藏品會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榈匚坏南笳?，將收藏行為與個(gè)人身份緊密聯(lián)系，標(biāo)志著承諾、專業(yè)知識(shí)和學(xué)識(shí)?；ヂ?lián)網(wǎng)放大了這種行為，將先前孤立的愛(ài)好者連接起來(lái)，在他們各自的部落中培養(yǎng)了一種新的歸屬感。
盡管取得了這一進(jìn)步，但仍有一些障礙困擾著收藏家：
- 與真實(shí)性和來(lái)源相關(guān)的欺詐
- 貿(mào)易和交換性
- 安全、損壞和丟失
- 空間和存儲(chǔ)問(wèn)題
區(qū)塊鏈在定義上通過(guò)數(shù)量級(jí)地打破了以上的障礙，吸引更多人進(jìn)行收藏。區(qū)塊鏈尤其吸引已經(jīng)涉足數(shù)字物品收藏的年輕一代——想象一下 Pokemon Go、虛擬運(yùn)動(dòng)鞋和游戲內(nèi)外觀。這些可收藏物品都是數(shù)字原生收藏品的前驅(qū)，它們存在于公共區(qū)塊鏈上。
新興市場(chǎng)中穩(wěn)定幣驅(qū)動(dòng)的匯款
Multicoin Capital 投資合作合伙人 Spencer Applebaum：
在 Bitspark 實(shí)習(xí)過(guò)后，我深陷于加密世界，Bitspark 是最早將比特幣用于匯款領(lǐng)域的公司之一，主要在東南亞和非洲開(kāi)展業(yè)務(wù)。自從接觸到加密貨幣以來(lái)，加密動(dòng)力的跨境支付一直是我最為激動(dòng)人心的用例之一。
在一些低收入國(guó)家，匯款行業(yè)是 GDP 的最大推動(dòng)力之一，也是許多經(jīng)濟(jì)能夠維持的方式：
來(lái)源:?Based on data from World Bank Development Indicators
從歷史上看，匯款面臨的挑戰(zhàn)主要是成本高昂，只有極少數(shù)法定貨幣可以在其起源國(guó)之外進(jìn)行兌換和交易（例如 USD、EUR、JPY、GBP），這使得許多匯款通道變得緩慢且難以訪問(wèn)。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，平均而言，匯款費(fèi)用約為 6.2%，但對(duì)于長(zhǎng)尾的異國(guó)通道，這一差距在直觀上顯著增加。例如，從南非匯款到中國(guó)的費(fèi)用超過(guò) 25%。
在這個(gè)背景下，我對(duì)兩種機(jī)會(huì)感到興奮：1）面向消費(fèi)者的匯款應(yīng)用，以及 2）為實(shí)體匯款運(yùn)營(yíng)商（MTOs）提供 B2B SaaS 服務(wù)的公司，特別是那些在傳統(tǒng)上難以進(jìn)入或昂貴的通道中使用穩(wěn)定幣的 MTOs——這些機(jī)會(huì)將在 2024 年嶄露頭角。
這些產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了以下功能：1）通過(guò)本地支付方式以 P2P 方式將本地貨幣 ABC 兌換成 USDC/USDT（例如 oRamp 或 El Dorado），2）將 USDC 發(fā)送到另一個(gè)國(guó)家，3）要么持有 USDC，要么通過(guò)另一家經(jīng)紀(jì)商或流動(dòng)性提供商使用熟悉的國(guó)內(nèi)支付方式將其兌換成本地貨幣。
過(guò)去 12 年來(lái)，數(shù)字支付對(duì)全球匯款產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響：
來(lái)源:?World Bank Remittance Prices Worldwide Quarterly
穩(wěn)定幣將加速這一趨勢(shì)，進(jìn)一步降低匯款成本，特別是在那些歷來(lái)緩慢且昂貴的長(zhǎng)尾通道中。隨著穩(wěn)定幣在 2023 年的快速普及，穩(wěn)定幣匯款的時(shí)代將在 2024 年來(lái)臨。
加密貨幣從產(chǎn)品轉(zhuǎn)向?yàn)楫a(chǎn)品提供動(dòng)力
Multicoin Capital 合伙人 Matt Shapiro：
到了 2024 年，我們將看到加密貨幣從產(chǎn)品本身變?yōu)橥苿?dòng)產(chǎn)品的重大轉(zhuǎn)變。這方面的早期跡象今天已經(jīng)出現(xiàn)，我相信新生事物正在蓬勃發(fā)展。
去年，加密貨幣點(diǎn)燃了一些歷史上要么不可能要么高度低效的新型市場(chǎng)。Hivemapper 創(chuàng)造了一個(gè)全新的地圖，比 Google Street View 更頻繁地捕捉位置，而且在不到一年的時(shí)間里繪制了地球近 10% 的區(qū)域——通過(guò)使用加密機(jī)制以可擴(kuò)展的方式激勵(lì)無(wú)需許可的貢獻(xiàn)。在全球 GPU 短缺的時(shí)候，Render Network 為 GPU 供應(yīng)創(chuàng)造了一個(gè)全新的市場(chǎng)——這是我們認(rèn)為未來(lái)幾年將繼續(xù)面臨供需不平衡的領(lǐng)域。Helium Mobile 試圖通過(guò)依托加密啟用的用戶擁有基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備，從而實(shí)質(zhì)性地改變電信行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)。
Nubank，擁有超過(guò) 8000 萬(wàn)客戶的最大的新型銀行之一，正在推出 Nucoin 作為一種忠誠(chéng)度形式，深度涉足加密領(lǐng)域。星巴克通過(guò)他們的 Odyssey 計(jì)劃（是他們現(xiàn)有的頂級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃的一個(gè)衍生品）深入涉足加密領(lǐng)域。Blackbird 正在將加密獎(jiǎng)勵(lì)作為進(jìn)入餐廳行業(yè)的一個(gè)契機(jī)（這可能是推動(dòng)餐廳底線增加附加利潤(rùn)的強(qiáng)大支付業(yè)務(wù)的先驅(qū)）。
BAXUS 正在利用加密技術(shù)打造一個(gè)用于交易和投資威士忌等高級(jí)烈酒的市場(chǎng)，為新的參與者開(kāi)辟了市場(chǎng)。oRamp 正利用加密技術(shù)打造一個(gè)新的本地和區(qū)域外匯市場(chǎng)，為客戶提供更緊湊的點(diǎn)差和降低成本。
所有這些例子都非常不同，但它們的核心相同：它們都利用加密技術(shù)來(lái)推動(dòng)產(chǎn)生有意義經(jīng)濟(jì)結(jié)果的產(chǎn)品。在一些情況下，比如星巴克、Nucoin 和 Blackbird，加密技術(shù)大多是隱蔽的，運(yùn)行在幕后。而在其他情況下，比如 Hivemapper 和 Render，加密技術(shù)與產(chǎn)品緊密結(jié)合，高度可見(jiàn)，并且是產(chǎn)品本身的關(guān)鍵組成部分。這里的設(shè)計(jì)空間很廣，過(guò)去 5 年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為加密技術(shù)賦予了推動(dòng)日常使用案例的能力。在 2024 年，這個(gè)領(lǐng)域的實(shí)驗(yàn)將激增。
鏈上數(shù)據(jù)
Multicoin Capital 投資人 Eli Qian：
2024 年，我預(yù)計(jì)鏈上數(shù)據(jù)量將成倍增長(zhǎng)。隨著新用戶的加入，去中心化應(yīng)用程序（dApps）和協(xié)議的用例和功能也將增長(zhǎng)。來(lái)自去中心化社交協(xié)議的數(shù)據(jù)將尤為豐富——人們?cè)谏缃划a(chǎn)品上進(jìn)行更多操作并產(chǎn)生更多數(shù)據(jù)，相較于金融產(chǎn)品。
面對(duì)這一爆炸性的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，我們將如何處理呢？過(guò)去，鏈上數(shù)據(jù)常常是通過(guò)廣告和個(gè)性化的視角來(lái)看待的。然而，我渴望看到團(tuán)隊(duì)采取更為基本原則的方法，并認(rèn)識(shí)到對(duì)鏈上數(shù)據(jù)進(jìn)行情境化處理不僅僅是一種奢侈，而且在構(gòu)建社交產(chǎn)品時(shí)是必要的。
目前，我們的鏈上社交數(shù)據(jù)和身份構(gòu)建在一個(gè)統(tǒng)一的圖譜中（例如 Farcaster），這使得在不同社交背景下構(gòu)建社交產(chǎn)品變得困難。人們是多面的。我們生活在廣泛的社交背景中。在不同的環(huán)境下，我們會(huì)有不同的行為和需求。我們之所以使用 Facebook、Twitter、LinkedIn 和 Snapchat 是因?yàn)楦髯元?dú)特的原因——社交圖譜在每個(gè)平臺(tái)上創(chuàng)建了特定的背景和體驗(yàn)。
Threads 的推出為此提供了一個(gè)案例研究。有許多原因解釋為什么 Threads 沒(méi)有淘汰 Twitter，其中一個(gè)原因是模糊的社交背景。Threads 的社交圖譜是從 Instagram 導(dǎo)入的，而 Instagram 是一個(gè)主要與現(xiàn)實(shí)生活關(guān)系相關(guān)的社交網(wǎng)絡(luò)。但 Threads 的媒介、用戶互動(dòng)方式卻來(lái)自于 Twitter，這是一個(gè)以在線為主、通常是匿名的社交背景。對(duì)用戶來(lái)說(shuō)，他們不清楚該如何行動(dòng)，因?yàn)楫a(chǎn)品與背景不相匹配。
在 2024 年，社交圖的邊緣和節(jié)點(diǎn)將被切片并分類為更具體和相關(guān)的上下文。目前，存在于協(xié)議內(nèi)的解決方案（例如 Farcaster 上的頻道），但隨著開(kāi)發(fā)人員開(kāi)始要求更符合他們想要構(gòu)建的產(chǎn)品和社交體驗(yàn)的相關(guān)數(shù)據(jù)，我預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)協(xié)議外的解決方案。我對(duì)即將到來(lái)的數(shù)據(jù)基元和開(kāi)發(fā)者基礎(chǔ)設(shè)施的下一波發(fā)展感到興奮，這將推動(dòng)新一代社交應(yīng)用的發(fā)展。
代幣分配的新形式
Multicoin Capital 聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人 Tushar Jain：
加密貨幣中的每個(gè)牛市都是由一種新的代幣分發(fā)方法拉開(kāi)帷幕的。例如：
- PoW 鏈擴(kuò)散——2013/2014
- IEOs—2019 IEO—2019
- NFT minting—2021 NFT 鑄造—2021
最近的熊市中出現(xiàn)了兩種新的代幣分配機(jī)制，可以作為點(diǎn)燃新牛市的燃料：
- DePIN：以代幣獎(jiǎng)勵(lì)人們協(xié)助構(gòu)建生產(chǎn)性的資本資產(chǎn)（例如 Helium、Hivemapper、Render）。
- Points：在所有代幣機(jī)制制定完成之前激勵(lì)人們使用產(chǎn)品。推出代幣是一項(xiàng)繁重的工作，一旦代幣上線，要改變經(jīng)濟(jì)模型就變得更加困難。Points 沒(méi)有單位、沒(méi)有最大供應(yīng)量，并且由于不可轉(zhuǎn)讓，法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較小。Points 在產(chǎn)品達(dá)到產(chǎn)品市場(chǎng)適應(yīng)性之前提供激勵(lì)。
新的代幣分發(fā)形式是吸引新用戶進(jìn)入加密生態(tài)系統(tǒng)的強(qiáng)大方式。我認(rèn)為下一波用戶的大幅增長(zhǎng)將來(lái)自那些通過(guò)勞動(dòng)而非購(gòu)買(mǎi)獲得加密資產(chǎn)的用戶。DePIN 和 Points 都提供了向從未擁有過(guò)加密錢(qián)包的新用戶贈(zèng)送加密資產(chǎn)的新穎方法。
UI 層可組合性和客戶端 ZK
Multicoin Capital 執(zhí)行合伙人 Kyle Samani：
UI 層的可組合性
在我 2021 年在 Multicoin Summit 上的演講中，我討論了組合性的概念。當(dāng)時(shí)，我更專注于鏈上原子組合性。然而，在過(guò)去的幾年里，我開(kāi)始貶低鏈上原子組合性（這就是我為什么在 X 上將我的名字從「Composability Kyle」改為「Integrated Kyle」的原因）。最近，我對(duì)組合性的興趣更多地集中在無(wú)需許可、UI 層面的組合性上。在 2023 年，我們看到了 UI 層面組合性的首次重大突破：Unibot。Unibot 是 Telegram 上的鏈上終端和 DEX 機(jī)器人。以前，人們可能會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)的某個(gè)地方（X、Reddit、新聞、彭博社、Telegram 聊天等）了解信息，然后導(dǎo)航到一個(gè)單獨(dú)的 UI 進(jìn)行交易（例如 Drift、Binance、Coinbase 等）。Unibot 將交易帶到了 Telegram，人們已經(jīng)在那里聚集、社交和交流信息。
到 2024 年，除了 Telegram 的群聊之外，還有一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)將交易活動(dòng)引入網(wǎng)絡(luò)的許多環(huán)境中。
在這個(gè)理念基礎(chǔ)上，我希望看到更多的 UI 層面組合性，不僅僅是針對(duì)資產(chǎn)分類賬，還包括社交產(chǎn)品，尤其是 Farcaster。Farcaster 的夢(mèng)想是大膽的：一個(gè)單一的事件源，每個(gè)事件都由一個(gè)人簽名，有無(wú)數(shù)的 UI 可以從該事件源中讀取和寫(xiě)入。
我們以通俗的方式討論 X，就像 X 為不同的用例提供了獨(dú)特的產(chǎn)品體驗(yàn)：cryptoTwitter、fintwit、sportsTwitter、politicalTwitter 等。構(gòu)建 Farcaster 客戶端有一個(gè)真正的機(jī)會(huì)，從首要原則實(shí)現(xiàn)這一愿景。這個(gè)設(shè)計(jì)空間將在 2024 年開(kāi)放。
客戶端 ZK
在過(guò)去的幾年里，關(guān)于零知識(shí)（zk）的大部分討論都集中在使用零知識(shí)滾動(dòng)和 zk 協(xié)處理器擴(kuò)展資產(chǎn)分類賬的方向。然而，我認(rèn)為 zk 最有趣的設(shè)計(jì)空間在客戶端隱私方面。我最近了解到兩種客戶端 zk 配置，我覺(jué)得非常引人注目：
Zk.me：正如其名，Zk.me 是一個(gè)在 KYC 和 AML 合規(guī)背景下生成關(guān)于個(gè)人的 zk 證明的系統(tǒng)。很難想象在沒(méi)有更嚴(yán)格的鏈上 KYC 的情況下，DeFi 還能再增長(zhǎng) 10 倍。在這個(gè)假設(shè)下，我更希望用戶不要泄漏他們的數(shù)據(jù)，而 zk 證明將是實(shí)現(xiàn)這一愿景的基礎(chǔ)。
Brave Boomerang：傳統(tǒng)上，廣告交易所是在集中服務(wù)器上運(yùn)行的。這對(duì)于 Google、Facebook 和其他所有在線廣告交易所都是真實(shí)的。Brave 正在顛覆廣告交易所的模式。用戶在本地設(shè)備上運(yùn)行廣告交易所，并向區(qū)塊鏈提交他們正確運(yùn)行廣告交易所的證明。這種模式確保不泄漏個(gè)人身份信息（PII），同時(shí)仍然為廣告商提供了他們?cè)诙ㄎ簧纤鶎で蟮募?xì)致度（zk 證明可以確保廣告顯示給 16 歲的用戶而不是 6 歲的用戶）。
正如這兩個(gè)例子所示，通過(guò)客戶端重新構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)上的信任和利用 zk 構(gòu)建新的商業(yè)模型的最大機(jī)會(huì)存在于客戶端。
