市場(chǎng)預(yù)期 BTC 現(xiàn)貨 ETF 會(huì)吸引數(shù)百億美元規(guī)模的新資金入場(chǎng)。
撰文：Mike
A. 市場(chǎng)觀點(diǎn)
一、宏觀流動(dòng)性
貨幣流動(dòng)性改善。市場(chǎng)靜候美國(guó)重磅通脹數(shù)據(jù)公布、釋放美聯(lián)儲(chǔ)可能何時(shí)開(kāi)始降息的新線索。美股創(chuàng) 2 年新高，10 年期美債收益率小幅回升。這周美國(guó) SEC 首次批準(zhǔn) BTC 現(xiàn)貨 ETF，授權(quán) 11 只 ETF 上市交易。美國(guó) SEC 在此前長(zhǎng)達(dá) 10 年的時(shí)間里，都拒絕允許此類產(chǎn)品推出。市場(chǎng)預(yù)期 BTC 現(xiàn)貨 ETF 會(huì)吸引數(shù)百億美元規(guī)模的新資金入場(chǎng)。
二、全市場(chǎng)行情
市值排名前 100 漲幅榜：
本周 BTC 高位震蕩，SEC 如期通過(guò) BTC 現(xiàn)貨 ETF，BTC 統(tǒng)治率周線見(jiàn)頂。市場(chǎng)主線敘事從 BTC 轉(zhuǎn)向 ETH ，ETH/BTC 匯率在跌破 3AC 清算低點(diǎn)后大幅反轉(zhuǎn)，未來(lái)有可能是 ETH 引領(lǐng)山寨季。
- ETH：公鏈 ETH 在 3 月中旬有坎昆升級(jí)，在 5 月底有現(xiàn)貨 ETF 通過(guò)預(yù)期的利好催化。ETH 生態(tài)的小市值 L2，和流動(dòng)性質(zhì)押項(xiàng)目最為受益坎昆升級(jí)。
- ENS：是 ETH 鏈上的域名龍頭。V 神認(rèn)為未來(lái)作用很大，要擴(kuò)展到所有 L2，形成 L2 的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。V 神上一個(gè)如此看好的項(xiàng)目是 SOL。
- ASTRO：團(tuán)隊(duì)來(lái)自原 Luna 生態(tài)，目前是 INJ、SEI、NTRN 鏈上的主要 dex，Cosmos 沖土狗首選，僅為 Osmo 市值的 1/5，沒(méi)上任何交易所。公鏈上的頭部 dex 和頭部 meme，往往會(huì)跑贏所在公鏈。
三、BTC 行情
1）鏈上數(shù)據(jù)
BTC 統(tǒng)治率達(dá)到歷史高位。隨著對(duì) BTC 現(xiàn)貨 ETF 的批準(zhǔn)前景愈加看好，BTC 統(tǒng)治率在過(guò)去一年持續(xù)上升，投資者還認(rèn)為 24 年 4 月 BTC 減半或是積極的催化劑。
穩(wěn)定幣市值增長(zhǎng) 1.6%。市值排名前 2 位的穩(wěn)定幣 USDT 和 USDC 的供應(yīng)量在過(guò)去 1 個(gè)月均增長(zhǎng)了 3%。Paypal 開(kāi)發(fā)的穩(wěn)定幣 PYUSD 也出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
長(zhǎng)期趨勢(shì)指標(biāo) MVRV-ZScore 以市場(chǎng)總成本作為依據(jù)，反映市場(chǎng)總體盈利狀態(tài)。當(dāng)指標(biāo)大于 6 時(shí)，是頂部區(qū)間；當(dāng)指標(biāo)小于 2 時(shí)，是底部區(qū)間。MVRV 跌破關(guān)鍵水平 1，持有者總體上處于虧損狀態(tài)。當(dāng)前指標(biāo)為 1.72，進(jìn)入復(fù)蘇階段。
機(jī)構(gòu)的加密投資產(chǎn)品持續(xù)凈流入。ETH 資金流入加大，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。
2）期貨行情
期貨資金費(fèi)率：本周費(fèi)率恢復(fù)正常，市場(chǎng)情緒中性。費(fèi)率 0.05-0.1%，多頭杠桿較多，是市場(chǎng)短期頂部；費(fèi)率 -0.1-0%，空頭杠桿較多，是市場(chǎng)短期底部。
期貨持倉(cāng)量：本周 BTC 持倉(cāng)量小幅上漲，ETH 持倉(cāng)量大幅上漲，市場(chǎng)主力轉(zhuǎn)向做多 ETH。
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期貨多空比：1.3。散戶做多情緒抬頭。散戶情緒多為反向指標(biāo)，0.7 以下比較恐慌，2.0 以上比較貪婪。多空比數(shù)據(jù)波動(dòng)大，參考意義削弱。
3）現(xiàn)貨行情
BTC 高位震蕩，ETH 補(bǔ)漲。BTC 在 19 年的反彈高點(diǎn)是 14000，對(duì)應(yīng)前個(gè)牛市高點(diǎn) 20000 的 70%。無(wú)獨(dú)有偶，這次由于現(xiàn)貨 ETF 通過(guò)預(yù)期帶來(lái)的反彈 48000，正好對(duì)應(yīng)前個(gè)牛市高點(diǎn) 69000 的 70%，歷史推演是否會(huì)有所不同？市場(chǎng)主線敘事從 BTC 轉(zhuǎn)向 ETH。
之前 ETH 整體跑輸大盤(pán) 50%，類比 BTC 和 SOL，ETH 大概率會(huì)反彈到這輪起跌的位置。ETH 生態(tài)會(huì)比公鏈漲幅更多，建議早期關(guān)注 ETH 生態(tài)，后期關(guān)注 ETH 上的 meme。
B. 市場(chǎng)數(shù)據(jù)
一、公鏈總鎖倉(cāng)量情況
二、各公鏈 TVL 占比情況
本周總 TVL 為 576 億美金，整體上漲 38 億美金，上漲 7% 左右。本周 SEC 正式批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF，成功躋身全球主流資產(chǎn)后，BTC 逼近 50000 的價(jià)位。本周 TVL 除了 BSC 鏈小幅下跌外，剩下主流公鏈全部大漲。ETH 鏈上漲近 20%，TRON 鏈上漲 3%，OP 鏈，SOLANA 鏈，ARB 鏈和 POLYGON 鏈均上漲 8% 左右，BASE 鏈上漲 4%。最值得關(guān)注的是最近一個(gè)月暴漲 1500% 的 MANTA 鏈，在本周繼續(xù)上漲 26% 后，已成功擠掉 CARDANO 鏈躋身前 10 大公鏈。毋庸置疑，SEC 批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF 再次迎來(lái)了一波情緒高潮，市場(chǎng)散戶的 FOMO 情緒也將逐步增加。離 BTC 區(qū)塊產(chǎn)量減半還有 100 天左右，讓我們拭目以待比特幣在區(qū)塊產(chǎn)量減半前能否創(chuàng)下歷史新高。
三、各鏈協(xié)議鎖倉(cāng)量情況
1) ETH 鎖倉(cāng)量情況
2) BSC 鎖倉(cāng)量情況
3) Polygon 鎖倉(cāng)量情況
4)Arbitrum 鎖倉(cāng)量情況
5) Optimism 鎖倉(cāng)量情況
6) Base 鎖倉(cāng)量情況
7) Solana 鎖倉(cāng)量情況
四、NFT 市場(chǎng)數(shù)據(jù)變化
1）NFT-500 指數(shù)
2）NFT 市場(chǎng)情況
3）NFT 交易市場(chǎng)占比
4）NFT 買(mǎi)家分析
本周 NFT 市場(chǎng)頭部藍(lán)籌項(xiàng)目地板價(jià)格暴跌。MAYC 下跌 20%，BAYC 下跌 15% 左右，DeGods 下跌 15%，Azuki 上漲 4% 左右，CloneX 下跌 25%，Milady 下跌 17%。過(guò)去一周 NFT 市場(chǎng)交易量和大盤(pán)均有明顯下跌，但是 NFT 復(fù)購(gòu)買(mǎi)家數(shù)量暴增，達(dá)到了三個(gè)月的最高點(diǎn)。NFT 市場(chǎng)還未來(lái)臨爆發(fā)，我們需要更耐心的去等待 NFT 市場(chǎng)的春天。
五、項(xiàng)目最新融資情況
六、投后動(dòng)態(tài)
1）Orderly Network -- DeFi
Orderly Network 新期貨上市：$OP/ $WOO/ $MATIC 。目前可在 Orderly Omnichain DEXes 上以 10 倍杠桿進(jìn)行交易。
2）Space ID - DID
Space ID 3.0 將與 Sei Network 展開(kāi)生態(tài)聯(lián)動(dòng)，并一起舉行 Twitter Space。
詳情：https://twitter.com/i/spaces/1kvJpvLrNzXKE
3）Shardeum - Layer1
Shardeum 宣布 Sphinx 驗(yàn)證器 1.9.0 正式發(fā)布,這是一次網(wǎng)絡(luò)硬重置，因此所有過(guò)去的余額將被重置，dapp 將需要重新部署
對(duì)于現(xiàn)有驗(yàn)證程序：http://shm.gg/validator-update
安裝新的驗(yàn)證器：http://shm.gg/validator
重新申請(qǐng) testnet SHM：http://shm.gg/testnet-shm
4）Polyhedra Network - ZK
Polyhedra 宣布和 Dechat 合作，Dechat 是一個(gè)開(kāi)放、安全的 Web3 通信協(xié)議，為去中心化的用戶交互提供了動(dòng)力。此次合作將推進(jìn)由 zkBridge 支持的無(wú)縫、安全和可互操作的通信體驗(yàn)。
