【#區(qū)塊鏈# #2024年現(xiàn)貨比特幣ETF賽場(chǎng)巨頭之爭(zhēng)：誰能脫穎而出？#】

1月3日20時(shí)，比特幣價(jià)格急速下跌，相繼跌破44000美元、43000美元和42000美元等整數(shù)關(guān)口。據(jù)Coinglass數(shù)據(jù)顯示，在短短一個(gè)小時(shí)內(nèi)，全網(wǎng)爆倉人數(shù)超過17萬，爆倉總金額高達(dá)6.13億美元（約合人民幣43.8億元）。這一規(guī)模龐大的爆倉潮讓人們不禁使用“血洗”一詞來形容。

加密社區(qū)紛紛猜測(cè)，此次加密貨幣市場(chǎng)的動(dòng)蕩可能與Matrixport創(chuàng)始人吳忌寒發(fā)布的《為什么SEC將再次拒絕BTC現(xiàn)貨ETF》報(bào)告有關(guān)。報(bào)告中提到，美國(guó)證券交易委員會(huì)可能在1月份否決所有比特幣現(xiàn)貨ETF，并預(yù)測(cè)最終批準(zhǔn)可能要到2024年第二季度才能實(shí)現(xiàn)。該報(bào)告還預(yù)測(cè)比特幣價(jià)格將下跌至36000至38000美元，并建議投資者購買看跌期權(quán)。

這次事件也讓加密貨幣社區(qū)驚訝地發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨比特幣ETF的影響力居然如此巨大。事實(shí)上，目前至少有12家機(jī)構(gòu)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了申請(qǐng)，隨著批準(zhǔn)關(guān)口的臨近，誰能在這場(chǎng)2024年最激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為焦點(diǎn)，Meta Era將在本文中進(jìn)行深度分析。

現(xiàn)貨比特幣 ETF 賽道詳解：Ark Invest 或?qū)⒋蝽憽傅谝慌凇?/h1>

從上表可以看出，目前向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交現(xiàn)貨比特幣ETF申請(qǐng)的主要是金融市場(chǎng)中的巨頭，如貝萊德和富蘭克林鄧普頓，它們是全球最大的資產(chǎn)管理集團(tuán)之一。此外，灰度是當(dāng)前全球規(guī)模最大的加密資產(chǎn)管理公司，而Ark Invest和21Shares在行業(yè)內(nèi)同樣聲名顯赫。

毫不夸張地說，現(xiàn)貨比特幣ETF的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)相當(dāng)激烈。其中最具標(biāo)志性意義的莫過于21Shares和ARK Invest推出的“ARK 21Shares比特幣ETF”，因?yàn)樗鼘⑹?024年第一個(gè)需要美國(guó)證券交易委員會(huì)審批的現(xiàn)貨比特幣ETF。這意味著美國(guó)證券交易委員會(huì)必須在1月10日之前作出“批準(zhǔn)”或“拒絕”的決定。

如果Ark Invest和21Shares能夠在2024年為現(xiàn)貨比特幣ETF開創(chuàng)先河，那么后續(xù)的其他同類申請(qǐng)可能將如雨后春筍。相反，如果美國(guó)證券交易委員會(huì)拒絕了Ark Invest和21Shares的申請(qǐng)，那么加密貨幣市場(chǎng)很可能會(huì)迎來另一波沖擊。正如中國(guó)證券報(bào)所指出的，比特幣現(xiàn)貨ETF在近期獲得美國(guó)批準(zhǔn)的期望，加上美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫，引發(fā)了投資者對(duì)虛擬貨幣市場(chǎng)的投資熱情，從而推動(dòng)了此前比特幣價(jià)格的大幅上漲。然而，1月3日晚的大跌可能是由于最近價(jià)格上漲過快，投資者傾向于獲利了結(jié)而導(dǎo)致的回調(diào)。

當(dāng)然，從目前的情況來看，美國(guó)證券交易委員會(huì)推遲或拒絕比特幣現(xiàn)貨ETF的決定可能性并不太大。此前，他們已經(jīng)多次與納斯達(dá)克、芝加哥期權(quán)交易平臺(tái)和紐交所舉行會(huì)議，以審查比特幣現(xiàn)貨ETF發(fā)行方提交的19b-4文件，并在線下與發(fā)行人保持密切聯(lián)系，完善其19b-4文件，而不是像以前那樣進(jìn)行大量S-1文件的重新備案。

然而，需要注意的是，盡管當(dāng)前的投資情緒顯示市場(chǎng)普遍對(duì)比特幣現(xiàn)貨ETF的批準(zhǔn)持積極態(tài)度，但“美國(guó)證券交易委員會(huì)是不可預(yù)測(cè)的”。一些觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)證券交易委員會(huì)暫時(shí)可能仍不會(huì)批準(zhǔn)，比如LD Capital聯(lián)合創(chuàng)始人Joy Lou表示：“我認(rèn)為不會(huì)過，BTC價(jià)格也不會(huì)有很大波動(dòng)?！蹦敲?，如果市場(chǎng)面臨最壞的情況，即美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕了現(xiàn)貨比特幣ETF的申請(qǐng)，是否就沒有其他“活路”了呢？

當(dāng)然不是——

虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨 ETF 的新曙光：香港！

12月22日，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布了兩份通函，分別題為《有關(guān)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可基金投資虛擬資產(chǎn)的通函》和《有關(guān)中介人的虛擬資產(chǎn)相關(guān)活動(dòng)的聯(lián)合通函》，為虛擬資產(chǎn)ETF市場(chǎng)提供了一份重要的“大禮”。

在《有關(guān)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可基金投資虛擬資產(chǎn)的通函》中，香港證監(jiān)會(huì)明確表示將認(rèn)可現(xiàn)貨虛擬資產(chǎn)ETF。參與交易商（PD）有權(quán)將其在本地或海外持有的現(xiàn)貨虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的現(xiàn)貨虛擬資產(chǎn)ETF，并在證監(jiān)會(huì)許可的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)或認(rèn)可機(jī)構(gòu)（或其子公司）上以實(shí)物和現(xiàn)金方式進(jìn)行認(rèn)購和贖回。

此外，香港證監(jiān)會(huì)還宣布已準(zhǔn)備好接受虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF等基金的認(rèn)可申請(qǐng)。這一消息意味著香港有望成為亞洲首個(gè)允許比特幣、以太坊等虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF上市的市場(chǎng)。香港交易所積極回應(yīng)，表示已做好把握主題投資機(jī)遇的準(zhǔn)備，并將與發(fā)行人及各方持份者密切合作，為香港ETF市場(chǎng)引入這類新產(chǎn)品創(chuàng)造良好條件。這一舉措旨在讓香港成為亞洲首個(gè)允許虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF上市的市場(chǎng)，鞏固香港作為區(qū)域領(lǐng)先數(shù)字資產(chǎn)中心的地位，支持香港作為亞洲首選ETF市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。

誰將在 2024 最激烈的現(xiàn)貨比特幣 ETF 賽道勝出？

現(xiàn)貨比特幣ETF之所以備受關(guān)注，主要在于ETF作為一種金融產(chǎn)品，能夠迅速注入市場(chǎng)流動(dòng)性。值得一提的是，“現(xiàn)貨”意味著ETF發(fā)行方需要在交易所、場(chǎng)外交易處購買BTC等基礎(chǔ)資產(chǎn)，從而刺激現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。在加密貨幣行業(yè)，“誰擁有流動(dòng)性，誰就能主導(dǎo)市場(chǎng)”這一格言尤為貼切。此外，ETF還有助于擴(kuò)大加密貨幣交易者的數(shù)量，推動(dòng)更大規(guī)模和更高效的市場(chǎng)交易。做市商也將受益于ETF，因?yàn)檫@不僅是一種對(duì)沖手段，還可能擴(kuò)大其活動(dòng)范圍。交易者數(shù)量的增加有望在整體上改善市場(chǎng)條件。

就產(chǎn)品而言，21Shares和ARK Invest共同推出的“ARK 21Shares Bitcoin ETF”具有一定的市場(chǎng)引導(dǎo)作用，也是目前最有可能獲得批準(zhǔn)的產(chǎn)品之一?；蛟S許多人并不知道，Ark Invest早在2021年就與瑞士加密貨幣ETP發(fā)行商21Shares合作推出了這款ETF產(chǎn)品，并且在2022年5月提交了現(xiàn)貨比特幣ETF的申請(qǐng)?？梢哉f，這是該領(lǐng)域的“元老”之一，一旦獲得批準(zhǔn)，必將為整個(gè)市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑。

從市場(chǎng)層面來看，也許美國(guó)并非現(xiàn)貨比特幣ETF的最佳市場(chǎng)選擇，而香港在這一領(lǐng)域勝出的優(yōu)勢(shì)將會(huì)十分顯著。

首先，香港吸引了大量對(duì)加密貨幣感興趣的投資者，其本地市場(chǎng)流動(dòng)性較強(qiáng)。目前，香港交易所已經(jīng)上市多只加密貨幣相關(guān)產(chǎn)品，包括比特幣期貨ETF和比特幣期權(quán)ETF，而與之相比，美國(guó)目前尚未有任何比特幣或以太坊ETF產(chǎn)品上市。

其次，香港的監(jiān)管環(huán)境對(duì)加密貨幣相對(duì)友好。香港證監(jiān)會(huì)將加密貨幣視為“虛擬資產(chǎn)”，并于2022年6月發(fā)布了關(guān)于虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)的監(jiān)管框架。該框架為加密貨幣交易平臺(tái)提供了合規(guī)路徑，并為投資者提供了必要的保護(hù)。與此不同，美國(guó)尚未就加密貨幣監(jiān)管達(dá)成一致。美國(guó)證券交易委員會(huì)長(zhǎng)期以來一直拒絕批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣ETF，主要擔(dān)憂市場(chǎng)存在操縱和欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

綜合來看，作為2024年開年加密市場(chǎng)的“頭等大事”，現(xiàn)貨比特幣ETF的最終批復(fù)結(jié)果將引起無數(shù)投資者的關(guān)注。隨著監(jiān)管障礙的逐步消除，在香港地區(qū)發(fā)行比特幣現(xiàn)貨ETF已是“萬事俱備只欠東風(fēng)”。一些技術(shù)性的細(xì)節(jié)問題解決后，或?qū)⒂瓉韥喼奘字П忍貛努F(xiàn)貨ETF的誕生。讓我們拭目以待，迎接1月10日的決策。