機(jī)構(gòu)們怎么說？
撰文：陀螺財(cái)經(jīng)
一年轉(zhuǎn)瞬即逝，對于加密市場而言，盡管不同于去年般的驚心動魄、跌宕起伏，今年在經(jīng)歷了大半年死氣沉沉的深熊后，終于在年底實(shí)現(xiàn)了觸底反彈。
從外部環(huán)境來看，緊縮的宏觀預(yù)期終于迎來了放緩趨勢，隨之而來的降息預(yù)期正觸動市場的心弦。從合規(guī)來看，盡管今年多家大型交易所被 SEC 起訴，但現(xiàn)貨 ETF 的瘋狂仍舊難以止步，價(jià)格支撐效應(yīng)凸顯，也讓行業(yè)對明年的市場充滿信心。而內(nèi)部環(huán)境而言，比特幣的減半如期而至，由此引發(fā)的牛市猜想也漸行漸近。
可以看出，不管是外部驅(qū)動還是內(nèi)生增長，2024 年，似乎都會比 2023 更好。
對此，沉寂已久的機(jī)構(gòu)們也開始陸續(xù)發(fā)出明年的預(yù)測，從價(jià)格、市場、應(yīng)用與監(jiān)管端分析可能到來的趨勢。
01 ETF 與價(jià)格
VanEck：預(yù)計(jì)超過 24 億美元將在 2024 年第一季度流入新批準(zhǔn)的美國現(xiàn)貨比特幣 ETF，并推動比特幣價(jià)格上漲。盡管存在大幅波動的可能性，但比特幣價(jià)格在 2024 年第一季度不太可能跌破 3 萬美元。
我們認(rèn)為比特幣價(jià)格將在 11 月 9 日達(dá)到歷史新高，如果比特幣到 12 月達(dá)到 10 萬美元，我們預(yù)測中本聰將被評為《時(shí)代》雜志的「年度人物」。
Bitwise：比特幣在 2023 年的表現(xiàn)優(yōu)于所有主要資產(chǎn)類別，上漲了 128%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)回報(bào)率為 21%，黃金回報(bào)率為 12%，債券回報(bào)率為 2%，我們預(yù)計(jì)這一趨勢將在 2024 年繼續(xù)，比特幣的交易價(jià)格將超過 80,000 美元，并創(chuàng)下歷史新高。
Gemini：比特幣現(xiàn)貨 ETF 獲批后一年內(nèi)，比特幣價(jià)格將上漲 123%。根據(jù)黃金持有量和回報(bào)的歷史關(guān)系，批準(zhǔn)后比特幣持有量的增加可能會推動價(jià)格活動。
富達(dá)投資全球宏觀總監(jiān) Jurrien Timmer：如果美國財(cái)政部的通貨膨脹保護(hù)證券（TIPS）實(shí)際利率保持在 2.5% 的水平，到 2025 年，比特幣的價(jià)值可能會達(dá)到 41,553 美元。如果實(shí)際利率下降到 2021 年的 -2% 水平，比特幣可能會迎來高達(dá) 175% 的激增，達(dá)到 96,210 美元。
Matrixport:到 2024 年 1 月，我們預(yù)計(jì)美國證券交易委員會將批準(zhǔn)比特幣 ETF，預(yù)計(jì)交易將于 2 月或 3 月開始。我們在 2023 年 2 月 3 日設(shè)定的 2023 年年底目標(biāo)為 45,000?美元，這一目標(biāo)顯得雄心勃勃，因?yàn)楫?dāng)時(shí)比特幣的交易價(jià)格為 22,500?美元。然而，隨著行情走高接近 40,000?美元的水平，這個(gè)價(jià)格目標(biāo)可能是可以實(shí)現(xiàn)的。
渣打銀行：加密貨幣春天已來，預(yù)測到 2023 年底，比特幣的價(jià)格可能會上漲至 50,000 美元；到 2024 年底比特幣價(jià)格目標(biāo)從 4 月份預(yù)測的 10 萬美元提高到了 12 萬美元。
02 關(guān)于減半
VanEck：第四次比特幣減半將于 2024 年 4 月，在沒有重大分叉的情況下進(jìn)行。隨著新幣發(fā)行量減少一半，無利可圖的礦商將離場，將市場份額讓給那些擁有低成本電力的礦商。盡管如此，由于上市礦商的資產(chǎn)負(fù)債表大幅改善，公開市場不會受到太大影響，這些礦商目前控制著創(chuàng)紀(jì)錄的全球算力百分比（約 25%?）。經(jīng)過減半后短暫（幾天到幾周）的盤整，市場消化來自無利可圖的礦商的額外拋售壓力，比特幣將升至 4.8 萬美元以上，這是 2022 年 4 月完成的頭肩形態(tài)的領(lǐng)口位置?？傮w而言，比特幣礦商的表現(xiàn)將低于減半前，但低成本礦商 CLSK 和 RIOT 將脫穎而出。減半后，我們預(yù)計(jì)到 2024 年年底至少有一家公開上市的礦商將實(shí)現(xiàn) 10 倍的增長。
摩根大通：在 EIP-4844 升級與 Protodanksharding 的驅(qū)動下，以太坊在 2024 年的表現(xiàn)將超過比特幣和其他加密貨幣。從比特幣角度，鑒于目前比特幣價(jià)格與生產(chǎn)成本之比約為 2 倍，這意味著 2024 年比特幣減半事件（的預(yù)期影響）已基本反映在價(jià)格中，未來一年的加密市場總體仍需保持謹(jǐn)慎。
03 市場走向
VanEck：去中心化交易所（DEX）在現(xiàn)貨交易中的市場份額將升至歷史新高。與此同時(shí)，結(jié)合了「帳戶抽象」錢包，實(shí)現(xiàn)了自動支付關(guān)鍵功能，這將推動更多用戶鏈上活動并自行管理資產(chǎn)。由于比特幣減半后比特幣和以太坊的市場主導(dǎo)地位可能會下降，長尾資產(chǎn)可能會增長得更明顯，積極上線新代幣的 DEX 將占據(jù)優(yōu)勢。
在與美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成 40 多億美元的和解后，幣安將失去交易量排名第一的中心化交易所的寶座。OKX 、Bybit 、Coinbase 和 Bitget 將成為資金雄厚的競爭對手，有可能搶占第一的位置。
Solana 將成為市值、總鎖定價(jià)值 (TVL) 和活躍用戶排名前三的區(qū)塊鏈，大量資產(chǎn)管理公司提交文件，Solana 將加入現(xiàn)貨 ETF 大戰(zhàn)。與 Solana 市場份額的持續(xù)增長相關(guān)，我們認(rèn)為基于 Solana 的價(jià)格預(yù)言機(jī) Pyth 在 TVS（Total Value Secured）方面有望超越越 Chainlink 。
Bitwise：超過 1 億美元將被抵押在預(yù)測市場上，預(yù)測市場將成為加密貨幣的新的規(guī)模級應(yīng)用。而從以太坊市場看，2023 年，用戶為使用以太坊支付了約 23 億美元的費(fèi)用。我們認(rèn)為這一數(shù)字在 2024 年至少會翻倍，使以太坊成為全球增長最快的大型技術(shù)平臺之一。
華爾街預(yù)計(jì)，Coinbase 的收入將同比增長 9%，從 28 億美元增至 31 億美元，但該預(yù)測過于保守，我們認(rèn)為，Coinbase 的收入將翻倍，并且至少超出華爾街的預(yù)期 10 倍。
Matrixport：穩(wěn)定幣發(fā)行人 Circle 可能于 4 月份在股市上市；雖然 FTX 中標(biāo)的消息可能會在 2023 年 12 月宣布，但我們預(yù)計(jì)該交易所將在 2024 年 5 月或 6 月投入運(yùn)營，將在 12 個(gè)月內(nèi)恢復(fù)其前 3 大交易所的地位。
04 關(guān)于應(yīng)用
A16z：越來越多的知名品牌已經(jīng)開始以 NFT 的形式向主流消費(fèi)者推出數(shù)字資產(chǎn)。進(jìn)入 2024 年，NFT 成為數(shù)字品牌資產(chǎn)的普遍存在的條件已經(jīng)具備。
去中心化的區(qū)塊鏈?zhǔn)菍χ行幕?AI 的平衡力。目前，AI 模型（例如 ChatGPT）目前只能由少數(shù)幾個(gè)科技巨頭進(jìn)行培訓(xùn)和操作，因?yàn)樗璧挠?jì)算和培訓(xùn)數(shù)據(jù)對較小的玩家來說是難以承受的。但是通過加密，可以創(chuàng)建多邊、全球、無需許可的市場，任何人都可以為網(wǎng)絡(luò)的某個(gè)需要的人貢獻(xiàn)計(jì)算或新的數(shù)據(jù)集，并獲得補(bǔ)償。利用這些資源的長尾將使這些市場降低 AI 的成本，使其更加易于獲取。
VanEck：至少有一款區(qū)塊鏈游戲日活躍用戶超過 100 萬，展現(xiàn)出鏈游的潛力。而隨著投機(jī)者重返加密貨幣并涌向以太坊上的頂級 NFT 系列、改進(jìn)的加密游戲和比特幣生態(tài)的新產(chǎn)品，NFT 月交易量將創(chuàng)下歷史新高。
Bitwise：RWA 將掀起新風(fēng)潮，在華爾街的要求下，摩根大通將對基金進(jìn)行代幣化并將其上鏈。
隨著 AI 的發(fā)展，可執(zhí)行特定任務(wù)的半自動 AI 助理將出現(xiàn)，并開始采用加密貨幣作為在線支付載體。
NFT 會被全球最受歡迎的藝人 Taylor SwiftSwift 用于粉絲鏈接。從數(shù)據(jù)來看，2023 年 Taylor SwiftSwift 以超過 260 億次流媒體播放量成為 Spotify 上最高播放的藝術(shù)家，而 Spotify 正在嘗試使用特定 NFT 作為門票實(shí)現(xiàn)播放。
CoinFund 投資的 30 家公司的創(chuàng)始人或首席執(zhí)行官調(diào)查：預(yù)測 2024 年增長最快的領(lǐng)域的排名是 1）Web3 x AI；2）ZK；3）DeFi 和消費(fèi)者應(yīng)用；4）游戲、Layer2s 和錢包；5）RWA；6）NFT；7）DePin 以及將用戶從 Web2 鏈接到 Web3 的服務(wù)（Web2 to Web3 service）。
05 穩(wěn)定幣起飛？
Bitwise：穩(wěn)定幣是加密貨幣的殺手級應(yīng)用代表之一，在過去四年中，市場規(guī)模從零增長到 1370 億美元，截至到 2023 年第三季度，Visa 處理的支付金額已超過 9 萬億美元，而穩(wěn)定幣交易量則突破 5 萬億美元，考慮到這種增長趨勢，預(yù)測 2024 年穩(wěn)定幣會見證更多的交易量和效用。
VanEck：穩(wěn)定幣總價(jià)值將達(dá)到 2000 億美元以上（目前為 1280 億美元）的歷史新高,USDC 將取代 USDT。
06 模塊化和 SNARKs
A16z:模塊化技術(shù)堆棧的崛起，開源、模塊化技術(shù)堆棧的最大優(yōu)勢在于它解鎖了無需許可的創(chuàng)新；允許參與者專注于特定領(lǐng)域；并激勵(lì)更多的競爭。隨著開發(fā)人員和安全專家在受到正式方法啟發(fā)的工具的廣泛采用，我們可以預(yù)期下一波智能合約協(xié)議將更加健壯，不太容易受到昂貴的黑客攻擊。
SNARKs 將成為主流，其允許通過不可偽造的方式由不受信任的「證明者」計(jì)算一些計(jì)算工作負(fù)載的「密碼學(xué)收據(jù)」：在過去，計(jì)算這樣的收據(jù)的成本比原始計(jì)算高出 10^9；而近期的進(jìn)展正在將這個(gè)數(shù)字縮小到 10^6 左右。因此，在初始計(jì)算提供者可以承受 10^6 的開銷而客戶無法重新執(zhí)行或存儲初始數(shù)據(jù)的情況下，SNARKs 變得可行。
07 關(guān)于監(jiān)管
數(shù)字資產(chǎn)加密貨幣創(chuàng)新委員會 (CCI) 總法律顧問兼全球政策主管 Ji Kim：2024 年更大的故事之一將是各司法管轄區(qū)繼續(xù)爭奪頂級地位，競相成為數(shù)字資產(chǎn)和未來金融體系的關(guān)鍵樞紐。去年，我們看到國會兩黨越來越支持建立監(jiān)管框架以促進(jìn)負(fù)責(zé)任的加密貨幣創(chuàng)新?？偟膩碚f，雖然美國可能落后了幾步，但全球正在取得進(jìn)展，而且很可能美國是否會推進(jìn)積極的加密貨幣政策發(fā)展更多的是時(shí)間問題，而不是是否問題。鑒于 SEC 持續(xù)遭受司法損失，隨著時(shí)間的推移，這種必要性將變得更加明顯，這凸顯了執(zhí)法監(jiān)管的局限性。
Gemini 歐盟負(fù)責(zé)人 Gillian Lynch：雖然對加密貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)的看法仍然存在分歧，絕大多數(shù)人都會贊同，加密行業(yè)需要以客戶保護(hù)為核心的監(jiān)管框架，同時(shí)在創(chuàng)建清晰一致的規(guī)則手冊之間取得平衡，最終有助于促進(jìn)創(chuàng)新。
Ripple 首席法務(wù)官 Stuart Alderoty：預(yù)計(jì)美國證券交易委員會對瑞波幣的訴訟將于 2024 年結(jié)束，但 SEC 通過法律行動實(shí)施監(jiān)管的策略預(yù)計(jì)將繼續(xù)針對業(yè)內(nèi)其他知名人士。司法機(jī)構(gòu)仍將是抵御美國證券交易委員會監(jiān)管過度的最后一道防線，SEC 可能會在重大問題上敗訴。美國國會將就加密貨幣監(jiān)管問題達(dá)成總體協(xié)議，但將努力確定最佳方法。
參考資料：
Jules Mossler：Ask the Builders: Introducing the 2024 CoinFund Founder Forecast；
Bitwise：10 Crypto Predictions for 2024；
VanEck：對 2024 年加密世界的 15 個(gè)預(yù)測
比推 BitpushNews：Gemini 2024 年加密趨勢報(bào)告；
a16z 2024 年市場趨勢預(yù)測：模塊化技術(shù)堆棧崛起、AI+Web3 游戲、SNARKs 或成為主流
吳說：Matrixport—2024 上半年加密市場六個(gè)預(yù)測
